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正邦养猪业大变局

发布时间:2020-01-06 06:40    浏览次数 :

正邦养猪业大变局。8月30日晚,正邦科技半年度报告公布,其上半年生猪出栏仅96.42万头,相比2016年上半年少了31.19万头。这个疯狂扩张养猪业的上市公司,为何不增反减呢?

生猪养殖模式改变,仔猪销量锐减88.14%

2017年上半年,正邦科技生猪出栏量仅96.42万头,同比减少24.44%。而2016年上半年,正邦科技生猪出栏量127.61万头,同比增长68.64%。

正邦科技上半年生猪锐减的原因主要在于养猪模式的变化。2017年是正邦科技养猪业的转折年,在这之前,正邦科技主要以自繁自养模式为主有自建繁殖场或全程自繁自养场两种,繁殖场主要对外出售仔猪,全程自繁自养场主要对外出售肥猪。其中仔猪销售量非常之大,2017年上半年,正邦科技仔猪出栏量仅8.3万头,较上年同期大幅下降88.14%,那么去年其仔猪出栏量将近70万头,占2016年上半年出栏总量的54.8%;而肥猪出栏量88.12万头,较上年同期增长52.96%,去年肥猪出栏近57.6万头。

2017年正邦科技则大力推动公 司+农户轻资产发展的养殖业务模式。一方面不断扩充生产能力,在自建猪场增加母猪存栏量,优化母猪种群结构。另一方面积极拓展公司+农户业务规模,压缩仔猪出栏量,仔猪主要通过公司+农户模式委托给农户育肥。报告指出,下半年,正邦科技将继续增加 产能,提升母猪存栏量和内供仔猪产量,肥猪出栏量也将大幅增长。照此推算,2017年下半年,正邦科技生猪出栏量将至少超过130万头,而且很大部分为育肥猪。

2016年,正邦科技猪出栏量为226.45万头。公司猪场主要布局于东北、山东、江西、广东、湖南、湖北等地区。目前,正邦科技在内蒙古、河南、河北、安徽、江苏、四川、贵州、广西等地新建繁殖场,同步配套发展公司+农户合作养殖业务,加快养殖规模扩张进程。报告指出,正邦科技在建工程增加 83.03%,主要原因为加大猪场建设投入。同时报告还写到,正邦科技储备了大量适宜畜牧养殖的土地,为生猪养殖业务的继续扩展提供支持。从本期纳入正邦科技合并报表的来看,本期共新纳入18家子公司等经营实体,其中绝大多数为养殖公司。

正邦科技表示,根据公司生产计划,三季度生猪出栏量将逐步释放,单季度盈利水平预计将有所增长。然而由于生猪销售价格较上年同期下降幅度较大,预计1-9月归属于上市公司股东的净利润将同比下降44.82%-55.86%,在4-5亿元之间。

生猪业务仅占营业收入的17.86%

由于仔猪出栏价格同比下降17%,肥猪出栏价较上年同期大幅度下滑19%,尽管肥猪销量有所提升,但肥猪产品盈利仍同比下滑。2017年,正邦科技实现生猪销售收入16.15亿元,同比下降17.85%。毛利额同比下降54.09%,为3.52亿元。而2016年上半年,正邦科技实现生猪销售收入19.82 亿元,同比增长114.17%,毛利额同比大幅增长2151.80%,达7.67亿元。这直接导致正邦科技整体利润下滑,2017年上半年,正邦科技共实现销售收入90.39亿元,较上年同期增长3.96%,归属于上市公司股东的净利润2.75亿元,较上年同期下降54.93%。

然而,2017年上半年正邦科技的销售收入仍有增长,其主要来源于饲料业务的增长。2017年上半年,正邦科技养殖(全部为养猪)业务营业收入仅占17.86%,去年同期还有22.79%;而2017年上半年其饲料业务营业收入大幅度增长,增长11.56%,其占比也从70.84%上升到76.02%。饲料业务的整体赢利能力得到提升,带动公司营业收入整体增长3.96%。

饲料业务方面,正邦科技仍以经销商模式为主,大力发展直销模式和猪场托管模式。 饲料业务围绕服务营销展开。经销商模式是在数千家现有经销商中,重点扶持和发展具有一定技术服务能力的大中型经销商,逐步优化或淘汰缺乏服务能力的小型经销商,为终端客户提供饲喂技术指导,提升公司产品美誉度,提升客户粘性和产品销量。直销模式是公司向规模化养殖户提供深度养殖技术服务,并直接提供饲料产品供给,减少中间环节,降低交易成本,提升产品附加值。猪场托管模式是指公司与规模猪场签订托管协议,依托公司成熟的动物营养技术和猪场经营管理体系,对客户猪场进行全托管或部分经营指标托管,托管猪场全程使用公司饲料和兽药产品,再根据托管协议,按约定的猪场经营指标完成情况进行利益分配。

报告指出,正邦科技继续优化饲料产品结构,大力推动猪饲料特别是前端料的业务发展,猪料销量较去年同期增长19.21万吨,增幅18.17%,对应猪料营业收入较去年同期增加7.34亿元,增幅24.05%,推动公司营业收入整体实现增长。

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